2. El crecimiento externo
El crecimiento externo se lleva a cabo mediante integración, participación o cooperación con empresas ya existentes:
1. Integración de sociedades. Normalmente con pérdida de personalidad jurídica de, al menos, un participante.
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Fusión pura: se produce cuando dos o más empresas, generalmente de un tamaño equivalente, acuerdan unirse, creando una nueva empresa a la que aportan todo su patrimonio y disolviendo las antiguas. Es la forma de crecer cuando empresas ya consolidadas pretenden competir en mercados mayores. La nueva empresa producto de la fusión está en condiciones de conseguir economías de escala y obtener sinergias (ahorros de costes al eliminar servicios, departamentos e instalaciones solapados o duplicados procedentes de las empresas fusionadas). Por ejemplo, en banca es un proceso muy común, el BBVA es el resultado de sucesivas fusiones entre el Banco Bilbao, Vizcaya y Argentaria.
Imagen 4. Elaboración propia
- Absorción: supone la adquisición de una empresa por otra, lo que implica la desaparición de la empresa adquirida. El objetivo es crecer y beneficiarse de las economías de escala debidas al aumento de tamaño, además de eliminar competencia directa con lo que se mejora la posición de la empresa en el mercado. Por ejemplo, hace unos años la emprea británica Vodafone adquirió a la española Airtel.
- Control absoluto: más del 80% del capital.
- Control mayoritario: más del 50% del capital social.
- Control minoritario: menos del 50%.
Pre-conocimiento
Seguro que en la prensa o en las noticias has oído que una empresa ha hecho una OPA sobre otra. ¿Qué significa eso? Una Oferta Pública de Adquisición (OPA) es la fórmula más extendida de adquisición de sociedades anónimas, es decir, por acciones, admitidas a cotización en el mercado bursátil, en bolsa. La sociedad inversora que presenta la OPA suele ofrecer a los accionistas de la sociedad "opada" (objeto de la OPA) un sobreprecio o prima con relación a la cotización corriente de la acción en el mercado.
Se habla de OPA amistosa cuando se presenta con acuerdo previo del consejo de administración de la empresa opada y de OPA hostil cuando no existe ese acuerdo o hay una oposición expresa del consejo a la oferta. En este caso, aumentan las dificultades para el triunfo de la OPA. El pago de las acciones objeto de la OPA se puede hacer en acciones de la empresa adquirente, en metálico o en una combinación de ambas. Ejemplo: en el año 2005, Gas Natural lanzó una OPA hostil sobre la eléctrica Endesa, más grande que la propia Gas Natural. La oferta fue mejorada por la eléctrica alemana Eon. Finalmente el control de Endesa quedó en manos de la alianza de la eléctrica italiana Enel y el grupo de empresas de construcción, infraestructuras y servicios Acciona.
Pregunta de Elección MúltipleUna de las formas de adquirir el control de una empresa es mediante:
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Una fusión.
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Una OPA.
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Una absorción.
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Todas son correctas.
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| Imagen 5. Elaboración propia |
3. Cooperación y alianzas de empresas: sin pérdida de su personalidad jurídica. Consiste en un acuerdo por el que dos o más empresas unen sus esfuerzos para aprovechar las ventajas de actuar conjuntamente. La cooperación puede ser de distintos tipos:
- Cooperación productiva: es el caso de empresas petroleras que cooperan en las fases de exploración y extracción, mientras que compiten en la distribución y venta.
- Cooperación comercial: para entrar en nuevos mercados, por ejemplo.
- Cooperación tecnológica: proyectos de investigación conjuntos para compartir inversiones y, por lo tanto, riesgos.
Un tipo muy extendido de cooperación empresarial son las franquicias: contratos a través del cual la empresa franquiciadora cede a la empresa franquiciada el derecho a usar su marca comercial, su esquema empresarial y sus conocimientos (know-how) y, en ocasiones, le permite acceder a servicios centralizados de asesoramiento, publicidad y aprovisionamiento, a cambio de unas contraprestaciones económicas (pago inicial o canon de entrada y pagos periódicos o royalties). Ejemplos: McDonald's y Telepizza en el sector de la restauración; Cinq-à-sec en tintorerías; Marco Aldany en peluquerías; Alain Afflelou en ópticas...
Actividad
Caso de estudio
Actividad de Lectura
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Hace algo más de 25 años, Antonio Esteban, como director técnico de una fábrica de cajas de cambios de Soria, luchaba junto con su equipo para sobrevivir a la fuerte recesión económica. Finalmente la fábrica no tuvo más remedio que cerrar sus puertas y Antonio decidió poner en marcha una empresa dedicada a la recolección, tratamiento y comercialización de plantas medicinales. Nacía Soria Natural.
Actualmente, Soria Natural es la empresa líder en el sector de la fitoterapia, curación a través de plantas medicinales en España. Una compañía netamente española que ha contribuido decisivamente a prestigiar la medicina natural en nuestro país gracias a su apuesta por la calidad total, la investigación, el desarrollo y la innovación. Además de la sección de plantas medicinales, Soria Natural cuenta también con una división de alimentos ecológicos, otra farmacéutica y una franquicia.
La empresa cuenta con una red de delegaciones comerciales propias para atender el mercado nacional. En cuanto a su presencia internacional, Soria Natural tiene una fábrica en México y cuatro filiales (Estados Unidos, Portugal, Alemania y México) y distribuidores en 24 países. Su incursión en
nuevos mercados es constante, así como su volumen de
exportaciones.
Analiza el proceso de crecimiento que ha seguido Soria Natural.